金融巨头高盛的一份研究通讯警告称，大型科技公司已加大资本支出以推动生成式人工智能的发展，但尚未展示可持续的商业模式。该投行估计，在未来几年将有约1万亿美元用于数据中心、半导体、电网升级和其他人工智能基础设施。

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报告指出，即使所谓的 “杀手级应用” 出现，生成式人工智能能否带来投资者期望的财务回报尚不清楚。与此同时，像美国这样一直引领这项技术进程的国家现在正面临硬件短缺，更令人担忧的是，电力约束和短缺可能需要对该国的电网进行大规模改造。

高盛全球股票研究负责人吉姆・科维洛表示:“因此，关键问题是:AI 将解决什么1万亿美元的问题?用极其昂贵的技术取代低工资工作基本上是我近30年密切关注科技行业时所见过的技术转变的反面。很多人试图把当今的人工智能与互联网的早期阶段相比较。但即使在起步阶段，互联网也是一种低成本技术解决方案，使电子商务能够取代昂贵的现有解决方案。”

科维洛表示，由于建立 AI 芯片的复杂性，加上英伟达的市场主导地位，不保证成本会自然降低。“市场对成本下降的确定性过于自满。” 

麻省理工经济学家达伦・阿克莫格鲁表示，“未来10年内，只有四分之一的 AI 相关任务将具有成本效益，这意味着 AI 只会影响不到所有任务的5%。” 他还认为，我们目前还无法确定随着时间推移，AI 模型是否会变得更便宜。他还估计，AI 只会提高美国的生产率水平0.5%，同时将 GDP 增长提高0.9%。

科维洛继续表示:“如果在未来12-18个月内重要的应用案例不开始变得更加明显，投资者的热情可能会逐渐消退。但更重要的是关注企业的盈利能力。持续的企业盈利将使负回报项目得以持续实验。只要企业利润保持强劲，这些实验就会继续进行。因此，我们预计在进入经济周期的较困难阶段之前，公司不会缩减在 AI 基础设施和策略上的支出。”

划重点:

📌 估计未来几年将有约1万亿美元用于数据中心、半导体、电网升级和其他 AI 基础设施。

📌 高盛警告称，尽管大量资金被投入生成式 AI 的发展，但尚未出现可持续的商业模式。

📌 美国等国家正面临硬件短缺、电力约束和短缺，可能需要进行电网大规模改造。

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