原标题：数据中心需求强劲，服务器DRAM、SSD价格看涨，全球经济复苏成消费类市场破局关键！

前言：存储产业经历2019年寒冬，原本有望在2020年重启动能，然而一场突如其来的“疫情”成为全球存储产业快速成长的绊脚石。由于“疫情”大爆发，导致全球经济、制造业，以及消费类电子产品、汽车行业等需求遭遇重创，2020年第一季度存储产业成长遇阻，第二季度存储产业链企业可谓处境艰难，部分中小型企业甚至面临生存考验。面对“疫情”的不确定性，后续存储行情将如何发展？

2020年首季存储产业销售总额280亿美元，终结连续5个季度同比下滑趋势

2019年全球存储产业由于NAND Flash和DRAM产能供过于求，以及价格行情大幅度波动，规模较2018年减少33%至1080亿美元，不仅创历史最大跌幅，而且存储芯片销售额也回到了2年前的水平。

2020年首季全球存储产业原本有望在5G手机、数据中心建设等需求带动下快速增长，但受突如其来“疫情”影响，阻碍了存储产业快速成长的步伐，全球存储产业仅同比个位数增长。据中国闪存市场ChinaFlashMarket数据，2020年首季全球存储市场（包括DRAM和NAND Flash）销售额280亿美元，环比持平，同比增长4%，也终结了连续5个季度同比下滑的趋势。

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据原厂最新财报显示，2020年三星Q1净利润4.9兆韩元，同比减少3.2%，美光Q2财季净利润4.05亿美元，同比下降75%，SK海力士Q1净利润6490亿韩元，环比扭亏为盈，西部数据Q3财季净利润1700万美元，铠侠2019年Q4财季净利润达98亿日元，也分别终结了连续亏损的局面，获利回归正轨。

来源：中国闪存市场网www.chinaflashmarket.com 整理，19Q4即2020年1月-3月数据

来源：中国闪存市场网www.chinaflashmarket.com 整理，20Q3即2020年1月-3月数据

2020年首季全球存储产业之所以保持同比增长，首先是因为原厂在2019年采取的减产策略奏效，市场供需改善；其次是原厂产能优先满足数据中心、企业等需求大且高价值领域；第三，原厂对消费类市场控制出货和力挺价格，再加上中国大陆“疫情”爆发导致市场价格恐慌性上涨，据中国闪存市场ChinaFlashMarket数据，2020年首季消费类NAND Flash综合价格指数上涨了13.5%。

来源：中国闪存市场网www.chinaflashmarket.com，数据截止至2020年4月30日

“疫情”影响扩大，手机需求下滑，渠道市场价格倒挂，恐拖累存储产业 Q2 表现

随着“疫情”全球大流行，全球经济衰退严重，即使有数据中心、企业等领域需求加持，但“疫情”对全球消费类市场冲击较大。2020年Q1全球智能手机出货量和全球PC出货已同比下滑10%以上，Q2手机需求还会进一步衰退，再加上汽车、工业等需求低迷，恐拖累存储产业后续表现。

为了避免损失扩大，原厂即使面对全球消费类市场需求下滑，依然持续控制对消费类市场的供货且不愿降价，虽然稳定了产品利润，但出货流速缓慢，库存明显增加。据原厂财报显示，2020年Q1三星、SK海力士库存金额分别环比增长6%、2%，西部数据和美光的库存天数分别增加至89天和134天。

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来源：中国闪存市场网www.chinaflashmarket.com整理，20Q3即2020年1月-3月数据

来源：中国闪存市场网www.chinaflashmarket.com整理，20Q2即2019年12月-2020年2月数据

另一方面，“疫情”并未导致原厂NAND Flash和DRAM工厂生产中断，而且三星、铠侠/西部数据、美光、SK海力士等100+层3D NAND陆续进入量产阶段，同时三星西安二期1阶段和铠侠/西部数据K1新工厂已投产，后续NAND Flash产能增加是必然，当下海外“疫情”还未得到有效遏制，这将增加后续市场供过于求的可能性。

各家原厂新工厂进展

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因为全球消费类市场需求持续低迷，尤其是高端手机需求下滑，渠道大部分商家不得不降价刺激出货，导致市场价格倒挂严重，从3月下旬开始下滑，SSD、eMMC、eMCP、闪存卡、USB等价格开始下滑。据中国闪存市场ChinaFlashMarket数据，截至到4月底，消费类NAND Flash综合价格指数跌幅已达8.3%，部分渠道SSD价格跌幅逼近20%。若海外“疫情”影响持续且经济复苏迟缓，预计渠道价格下滑的趋势将会持续到5月底甚至是6月初，恐拖累消费类NAND Flash综合价格指数跌幅超过10%。

数据中心、笔记本需求持续旺盛，是2020年存储产业全年成长中坚力道

5G网络发展，新基建推动，以及“疫情”带动的远程办公/教育、在线医疗、网络视频等需求扩张，数据中心建设规模持续扩大。据Canalys数据，2020年Q1全球云计算资本支出增长34%，达310亿美元，创历史新高。与此同时，“疫情”带动远程办公、线上教育等需求激增，加上英特尔CPU缺货问题有所缓解，笔记本强劲的订单需求已延续到Q2，Q3出货量仍有机会维持Q2高峰。

云基础设施服务市场规模

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也正因为数据中心、笔记本等需求持续强劲，2020年Q1和Q2服务器DRAM、SSD需求和价格持续上涨，Q3仍有机会推动企业级SSD价格小幅度上涨，在一定程度上弥补了手机等消费类电子产品需求下滑，更是稳定三星、铠侠、西部数据、SK海力士等获利的关键。

至于手机、PC等消费类市场，就目前市况而言，虽然欧美等国家和地区逐渐恢复经济，原厂也有意调涨PC OEM SSD市场价格，但海外“疫情”还未得到有效控制，整体经济复苏的速度是关键，使得终端对涨价意愿的接受度不高，目前上下游正处于博弈阶段，后续行情难以预测。

此外，全球经济大萧条，再加上美国失业率的增加，后续购买力可能会影响5G手机换机需求，2020全年手机出货甚至可能再次出现衰退。与此同时，在全球经济衰退的大环境下，国际贸易紧张的关系依然不见缓和，尤其是美国加大对华为的限制，可能在一定程度上减缓5G在全球布局速度，对于存储产业也是不利的。

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产业热点聚焦

★ 原厂100+层3D NAND陆续量产，国产芯片加快脚步

原厂三星、铠侠、西部数据、美光、SK海力士等已陆续量产100+层3D NAND，同时三星、美光、SK海力士加快1Znm制程和DDR5先进产品线布局。另一方面，国产芯片也有了新进展，长江存储发布了128层QLC/TLC，长鑫存储加强DRAM技术实力，并发布核心产品，产业链企业加强合作，互赢互利。

★海外制造业陆续复工，最糟糕时期即将过去

近几年存储产业并不平凡，2016年-2018年价格行情大幅度波动，2019年受外围因素影响较大，2020年“疫情”全球爆发冲击全球消费类市场需求，让存储产业链企业面临巨大挑战。如今，国内“疫情”基本稳定，海外制造业也陆续开始启动经济复苏，市况可望逐渐好转，2020下半年需求将优于上半年。

新加坡于5月12日逐步解封，部分产业将优先开放

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