国产服务器一哥浪潮信息2022年一季度营业收入同比增长48.11%，相较去年各季度3.82%、-11.34%、16.27%、18.62%的同比增速，其今年开局销售势头大幅提振，这是浪潮服务器需求在走强的意思吗？1先锋总部位于济南的浪潮信息，是中国服务器的先行者、领导者。1993年，浪潮信息在新加坡的技术人员研制出中国第一台小型机服务器，2004年，浪潮服务器刷新世界商用智能TCP-H世界纪录，将国产服务器带向新高度。时至今日，浪潮已经成为具备全球竞争力的中国服务器第一品牌。根据IDC数据，2021年浪潮服务器销量居全球第二、国内第一，国内市占率持续保持30%以上；2021年上半年浪潮AI服务器以超过20%的市占率位居全球第一，以48.5%的市占率高居国内第一；2021年上半年浪潮专用服务器以49.4%的市占率位居国内第一；根据Synergy数据，至2021年4季度，浪潮服务器连续11个季度居全球公有云基础设施计算市场份额第一。2缺芯可惜，虽贵为全球领先、国内绝对老大的服务器提供商，但浪潮信息与众多中国信息技术硬件企业一样，芯片研制能力远远匹配不了其市场地位。服务器核心原材料之一的服务器芯片，其全球供应长期由美国英特尔垄断。主攻服务器的浪潮信息长期以来的第一大供应商正是这位垄断者。2015年-2019年，浪潮信息自英特尔采购的金额占公司年度总采购金额比平均值高达32.06%，2020年、2021年公司公告虽隐去了供应商的名称信息，但显然，其2020年24.12%、2021年23.83%的第一采购占比就是来自英特尔。由于上游供给高度依赖英特尔且暂无良好替代性选择，离开了英特尔的芯片，浪潮信息恐压力山大。就在不远的2020年7月时，一则英特尔暂停向浪潮供货芯片的消息爆出，一度让浪潮信息惊出冷汗。这也是为什么看似高大上的服务器一哥，其销售毛利率却只有10%出头，比卖酱油的海天味业毛利率的1/3都比不过的重要原因之一。不过芯片这事儿没法急得来，只能耐心等待有追求的企业，等待整个行业一点一点去突破。3成长作为国内收入长期占比近90%的服务器供应商，浪潮前些年收入利润的高速增长很大程度上受益于中国数字信息与数据中心建设的快速发展，得益于期间中国互联网企业、云计算企业、电信企业、金融企业、政府等主体蓬勃的服务器购置需求。但自2019年-2021年，由于下游需求回落以及国内互联网行业政策环境收紧致使云计算大厂资本开支放缓，浪潮信息年收入增势大减，归属母公司股东净利润增速所幸因销售净利率有所改善维持良好增速。不过从长期来看，信息化不断深化背景下的算力需求日益增长是大趋势。发改委年初时曾提到，随着数字技术渗透，未来多年里预计全社会对算力的需求每年仍将以20%以上速度增长。而根据IDC预计，2021年-2025年中国服务器出货量年复合增速大致可保持在接近9%的水平，出货金额年复合增速可约至12.5%左右。由此看来，作为提供算力核心基础硬件的行业领导者，浪潮信息的服务器长期需求尚且无虞。回到今年，2022年一季度浪潮信息营业收入同比增长大幅提升至48.11%，归属母公司净利润同比增速38.33%，利润增速稳定，收入增长似有走出低迷之势。对于开年业绩的大幅改善，浪潮信息的说法是客户需求增加。需求主要来自哪里？来自东数西算工程的落地推进，来自云计算大厂回升的资本开支等等。根据发改委今年2月份所提数据，我国数据中心彼时规模达到500万标准机架。而自东数西算工程今年2月正式启动以来，截至4月份全国10个国家数据中心集群新开工25个项目、数据中心规模达到54万标准机架，直接拉动了服务器需求。同时，阿里巴巴、腾讯这两大国内云计算龙头的资本开支自2021年四季度都出现了回暖势头。阿里巴巴2021年四季度资本开支133.51亿元，同比增长128.46%，2022年一季度资本开支115.02亿元，同比增长49.61%，一举大幅扭转此前低迷的资本开支节奏。腾讯2021年四季度资本开支116.61亿元，同比增长20.73%，结束了连续两个季度资本开支同比缩减的格局，2022年一季度资本开支69.71亿元，虽同比减少9.87%，但随着数据中心建设推进与竞争对手资本开支提速，腾讯资本开支节奏或将再度提速。对于公司全年的经营业绩，浪潮信息曾表示谨慎乐观。那到底浪潮信息今年预计谨慎乐观的公司业绩是偏谨慎更多一些，还是偏乐观更多一些？2022年二季度已收官，很快便可以在中报里找到更多答案。

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