万物皆有道。至阴寒冷，至阳炎热；寒冷出于天，炎热出于地。阴阳相交，万物化生，这是万物产生发展的规律。生死兴衰，时隐时现，日迁月移，道无时不在此中起着作用。生有所始，死有所归，生死循环，无有穷尽。这就是万物生死之根本。企业管理也有道，企业管理的道是战略框架。战略框架是企业的最高层级，其余的具体事务，例如市场营销、财务管理、人力资源、产品开发等，都在战略框架之下。中兴通讯是全球领先的综合通信与信息技术解决方案提供商。公司业务覆盖160多个国家和地区，拥有 ICT 行业完整的、端到端的产品和融合解决方案，拥有全系列的“无线、有线、云计算、终端”等产品，集“设计、开发、生产、销售、服务”等一体，业务上聚焦于“运营商网络、政企业务、消费者业务”三大板块。2018年，公司制定了“恢复期（2018-2019年）、发展期（2020-2021年）、超越期（2022-2026年）”的战略路线，公司目前正进入战略超越期。结合数字化转型浪潮，公司提出“1-2-3”战略框架模型，规划了“1基座、2曲线、3阶段”：“1基座”：公司搭建具有完整性和自主性的数字化基座，以全域的网、云产品，自主研发的核心专用芯片构筑兼顾体验和效率的云网根基。面对各行业数字化转型需求浪潮，公司立足“端、网、云、智”核心能力，为多行业伙伴实现筑基、赋能；“2曲线”：第一曲线主要是传统 CT 业务，包含无线接入、有线接入、核心网、承载网等通信业务，第二曲线主要是以 IT、数字能源、智能终端、汽车电子、产业数字化为代表的成长及新兴业务；“3阶段”：公司围绕通信产品的技术生命周期规划了公司的发展阶段，目前，公司正处于战略周期的第三阶段“超越期（2022-2026年）”，2023年是战略超越期的第二年。截至2022年底，公司的第一曲线业务保持稳健增长，根据公司2022年年报，2022年公司5G 基站、5G 核心网、光传输200G 端口发货量均为全球排名第二，PON OLT 收入提升至全球第二。公司第二曲线业务以“服务器及存储、5G 行业应用、汽车电子、数字能源、智慧家庭”等为代表的创新业务营业收入快速增长。业界预计6G 导入期有望在2028年左右启动，我们判断届时公司有望迈入新一轮战略周期。

公司在业务上主要聚焦于“运营商网络、政企业务、消费者业务”三大板块，在数字经济时代，随着运营商大力投资算力网络，以及生成式 AI 等数字经济应用的发展，我们判断公司各项业务有望进入新一轮成长周期。1）运营商网络业务：面向运营商传统网络，产品包含无线产品如5G 基站、5G 核心网，以及有线产品如固网接入、光传输、路由器等；面向运营商云网业务，产品包括服务器及存储、交换机、芯片、操作系统、视频中台、数据中心等；2）政企业务方面：公司以5G 为核心的打造云网底座，以通用服务器、GPU 服务器、信创服务器及存储产品提供算力支撑，依托“数字星云”平台打造企业数字平台；面对金融客户，提供 GoldenDB 分布式金融数据库；在数字能源方面，公司提供全模块数据中心、微模块数据中心、冷板式液冷数据中心等解决方案，及供配电、暖通、管理等核心系统；3）消费者业务：公司以智能手机产品为核心，施行1+2+N”产品战略，围绕个人数据（如智能手表、耳机、音箱等）和家庭数据（路由器、摄像头等）2大方向，全面布局 N 种智能穿戴等生活周边产品。在正确的战略框架之下，我们相信中兴通讯的各项业务一定能获得巨大的发展。

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